资金再度南下抢筹港股。

　　2月10日，恒指收涨1.84%，畅达三天涨逾1%，年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数涨2.65%，年内涨幅扩大至18.32%，成为大众成本市集本年阐扬最佳的指数之一。

　　东说念主形机器东说念主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等认识握续勤苦，为港股市集反弹提供有劲撑握。

　　港股市集的反弹离不开内地资金的激动。数据骄贵，南下资金握续大额净流入港股市集，与此同期，公募基金主动增配港股，客岁末的港股设立比例创历史新高。

　　此外，也有一些机构觉得大众对好意思股科技的护理度部分升沉到中国科技和东说念主工智能的发展，此前部分看空中国钞票的资金或在回流，港股成为前锋。

　　南向资金单日净流入港股创年内新高

　　近期，港股阐扬强势，资金参与活跃。

　　2月10日，南向资金净买入港股164.68亿港元，约东说念主民币154亿元，为南向资金本年净买入港股单日最高。春节以来，南向资金在片晌耽搁净卖出后，再度大手笔净买入港股，内地资金抄底港股的趋势持续延续。

　　不久前，南向港股通在2025年1月出现1185亿元的强壮资金流入，创造了2021年2月以来月度流入限制之最，同期也卓越2024年11月水平，一跃成为港股通绽开以来月度流入限制第三高。

　　南向资金加快净买入港股，与港股近期邃密收货效应不无关联。数据骄贵，港股开年阐扬大众最初，恒生指数年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数年内涨幅扩大至18.32%，成为大众成本市集本年阐扬最佳的指数之一。

　　个股来看，一些港股市集独到的稀缺公司股价走出进取趋势，不断劝诱资金握续净买入。如老铺黄金年内涨幅超75%，金山云、好意思图公司、中芯国际等年内涨幅跳跃50%，小鹏汽车年内涨幅跳跃45%，比亚迪电子、阿里巴巴、小米集团、阿里健康、比亚迪股份等年内涨幅均超20%，其中不少公司股价屡屡创造历史最高记载。

　　此外，一些股价阐扬永恒低迷的公司股价也迎来底部反弹，如药明生物、百济神州年内涨幅均超20%。

　　比年来，国外资金握续出逃港股，港股估值不断下行，而境内资金则借说念港股通不断买入港股。一退一进之间，加大港股波动。

　　近期走漏的公募基金2024年四季报骄贵，公募基金不断加大港股设立，握仓占比创下2019年以来的新高。客岁末，公募基金握有港股市值4928亿元，较客岁三季度4558亿元加多8.1%。

　　资金或回流港股

　　不难发现，东说念主形机器东说念主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等认识握续勤苦，为港股市集反弹提供有劲撑握。自1月13日低点运转缱绻，恒生指数已反弹跳跃14%。

　　从具体驱上路分拆解来看，恒生前海港股通精选夹杂基金司理邢程分析，涨幅的大部分是由股权风险溢价的收窄所孝敬，而以好意思债收益率为锚的无风险利率略有下行和盈利预期上修均孝敬较为有限。

　　从不同维度的催化身分来看，他觉得本轮行情主要不错从以下四个方面进行归因。基本面上，国内东说念主工智能企业发布的DeepSeek模子的进展为中国东说念主工智能期骗畛域掀开了更大的发展机遇，提振市集举座心理，可能带动对中国钞票的系统性从头订价。战术面上，节前六部委迎阿发文激动中永恒资金入市，体现了监管层对成本市集的爱好和呵护，举座市集的风险偏好有望同步种植。流动性上，手艺国外流动性单边走强趋势有所放缓，以好意思债收益率为锚的无风险利率近期略有下行，也对港股估值变成一定撑握。地缘政事上，特朗普渐进式关税基本顺应预期，短期影响相对可控，也有助于在短期内种植举座市集的风险偏好。

　　大摩数字经济基金司理雷志勇分析，春节手艺好意思股科技股履历了一轮显耀的弯曲，而DeepSeek的横空出世，也让此前大众对好意思股科技的护理度部分升沉到中国科技和东说念主工智能的发展，节后A股港股预计板块均握续活跃。

　　中国星河证券分析，短期内，DeepSeek高潮和春节耗尽数据超预期促使投资者心理愈加乐不雅，带动港股估值种植。

　　港股一些大块头开年阐扬拉风，股价反弹力度较大，如阿里巴巴港股年内涨幅高达28%，公司市值重回2万亿港元；小米集团年内涨幅达到26.81%，股价创上市以来新高，公司市值打破万亿港元；比亚迪H股年内涨幅达到23.86%；中芯国际年内涨幅达到50%。这些在各自畛域处于行业最初地位的龙头公司成为资金追捧的对象。

　　摩根士丹利基金预计此前部分看空中国钞票的资金回流，港股成为前锋。

　　机构对港股后市短期阐扬现不对

　　值得驻扎的是，开年以来港股阐扬强势，资金此前关于港股气派出现分化。如银华恒生港股通中国科技ETF的份额在上周3个来回日内加多了2倍。易方达恒生港股通新经济ETF份额从不及1亿份，急剧延迟至3亿份。

　　不外，部分资金有收货收场需求，如中原恒生互联网科技业ETF、中原恒生科技ETF、易方达中证国外互联ETF本月资金净流出超5亿元。

　　关于港股后市走势，总体上看，邢程觉得，当今港股市集估值水平的劝诱力在冷静骄贵，中期来看市集或在迂回中上行。影响香港市集订价的分子端盈利水和缓分母端流动性因子均有望获取边缘改善，较低的估值水平不仅将为市集抗击外部波动提供缓冲，也有望使港股市集对潜在的增长提拔和战术信号更为明锐，从而提供更大的弹性。

　　不外，邢程也提到，议论当今好意思国通胀和服务仍具有韧性，同期特朗普战术的不细目性较大，国外流动性宽松趋势或仍会有反复。翌日围绕特朗普的关税战术若何博弈和发展仍旧细目性偏低，还需要后续进一步追踪和不雅察。

　　中永恒看，中国星河证券觉得，港股行情仍取决于基本面情况，跟着新质分娩力发展和国内促耗尽战术现实，港股公司盈利预计稳中有增。总体上，瞻望翌日，港股预计颠簸上行。

　　华泰证券则抒发了港股短期估值提拔较为充分，并觉得本轮反弹“高斜率阶段”或参预歇脚期。自1月13日低位以来，恒指高潮约12%lisa ai换脸，其中风险溢价孝敬了约9%的涨幅。当今部分信号骄贵市集或接近“过热”，如恒指与恒生科技14天RSI分袂升至70、75的“超买”水位。资金面来看，上周主动外资流出扩大，南向与被迫外资流入同步放缓，骄贵节后行情或主由来回型外资驱动。往前看，当今表里宏不雅环境能见度仍较低，港股企业盈利预期与国外流动性在短期难以彰着改善。