在东说念主工智能、机器东说念主等科技主题投资上涨的鼓动下，科创综指ETF的刊行曾欢然无穷。2月17日，建信科创综指ETF首日召募超20亿元上限，成为年内首只“日光基”。而后，中原、南边、易方达等14家基金公司争相入场，15只科创综指ETF总刊行限制达227.8亿份。然则，上市后剧情急转直下，截止3月25日，建信上证科创板空洞ETF自设立以来基金份额缩水10.65亿份，工银上证科创板空洞价钱ETF份额缩水9.30亿份，招商、南边、博时、汇添富旗下科创综指ETF份额缩水超8亿份，多数产物限制“腰斩”。截止最新，15只科创综指ETF总刊行限制为227.94亿元西瓜影院快播，总份额仅剩下133.42亿份。

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　　数据起头：Wind 截止至20250325

　　收益发达相同不尽如东说念成见。限制3月25日，已上市14只基金设立以来平均申报为-4.89%，其中，富国上证科创板空洞价钱ETF跌幅达6.47%，天弘、国泰、易方达产物跌超5%。尽管3月6日市集回暖鼓动净值重回1元上方，但投资者已加快离场——当日南边基金、易方达基金、中原基金旗下科创综指ETF份额较前一日纷纷大幅减少38.7%、37%、36.2%，招商、华泰柏瑞产物缩水超30%。

　　与A股新股上市不同，ETF短少光显溢价空间，但投资者为何急于在上市初期抛售？业内东说念主士指出西瓜影院快播，这一气象与基金行业“冲限制”的营销口头密切干系。部分销售渠说念为完成召募策画，指示客户蕴蓄认购新基金；甚而有从业东说念主员自购以推高首发数据，待上市后飞快卖出“保本”。

　　“ETF市集‘卷’首发的实质是霸占先发上风。”某头部基金公司东说念主士泄漏。科创综指当作本年首个重磅宽基指数，被视为必争之地。基金公司不吝干与高额用度争夺渠说念资源，银行、券商则通过奖励机制鼓动销售。这种短期化操作导致无边“襄助资金”涌入，一朝大开交游便火速除掉，酿成“上市即缩水”的怪圈。

　　ETF的限制战正碰到实验挑战。跟着惩办费无边降至0.15%-0.2%，行业收入空间被大幅压缩。头部公司尚可凭借品牌和渠说念上风保管干与，但中小基金公司已难承受好意思丽的刊行资本。Wind数据娇傲，当今54只科创综指主题基金中，超能够属于头部机构，部分中小公司产物召募期延迟至5天，与“日光基”酿成显着对比。

　　此外，ETF的“马太效应”加重了行业分化。存量产物占据流动性上风，自后者即便抢到“首班车”，若无法执续诱骗资金，仍可能沦为“迷你基”并靠近清盘风险。

　　科创综指ETF的遇冷，为基金行业敲响警钟。当“重首发、轻执营”成为常态，不仅挫伤投资者体验，更可能透支市集信任。短期来看，科创板块仍受计谋与产业趋势复古，但ETF若思着实成为投资者共享科技红利的器具，行业生态的感性化转型已眉睫之内。

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